松禾资本合伙人张国玺受邀参与圆桌论坛，与杭高投董事长许宁、德同资本董事长兼创始主管合伙人邵俊、深圳天使母基金董事长姚小雄、创业接力合伙人兼上海天使引导基金负责人董若愚、重庆天使母基金总经理助理张轶、苏州天使母基金总经理朱巍共同探讨天使投资的机遇与挑战。精选内容如下：

投早投小，助力硬科技发展

松禾资本是国内较早成立的人民币投资机构，亲历中国科技发展，目前整个管理规模超180亿，专注早期及成长期投资，重点投资数字科技、精准医疗、创新材料三大硬科技领域。此前松禾已经成立科技方向天使基金，接下来会在生物医药领域成立早期天使基金，助力中国医疗健康的发展。

天使投资的机遇与挑战

从宏观层面上看，随着国家对基础研究及重点研发工程的大力投入，从科技创新到产业化的趋势越来越明朗，市场浮现出一些项目机会，在政策支持的背景下，天使基金早期介入的作用愈加明显。国内的天使投资已度过一段时间发展期，但仍面临投资时间、培育时间短的问题，这会造成急切退出的情况。

其次，天使投资会面临“人才”的问题。部分投资机构往往只关注科学家，希望尽快做科研成果转化，但人无完人，科学家往往不擅长做企业孵化和管理，这就需要寻找有企业管理经验、有企业家精神的人才作为CEO或COO，与科学家形成互补和良好搭配，在科学家、企业家及天使基金三方合力下，共同促进科技成果转化和产业发展。

天使投资要更加专注为早期项目赋能，为被投企业营造上下游产业的互动与协作。比如松禾投资的创新药项目，如果企业有动物毒理安评、小分子化合物、生物药、临床试验与注册等方面的需求，松禾会帮助对接细分赛道的成熟企业为项目赋能，帮助其解决问题、促进发展。

最后，就像马拉松运动，投资机构需要真正有耐心和持久战斗力，愿意和企业家、科学家共同成长、共同成就，这需要政府天使基金、市场化母基金以及专业投资机构的共同努力，共同携手奔赴成功的终点。